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特斯拉︱销量创新高,信息安全或成业绩新障碍

2021-07-17 21:07:15 和讯名家 

对于特斯拉(TSLA.US)来说,2021年的头几个月颇不平静。在中美这两个特斯拉最大的市场连续发生意外加速和刹车失灵的事故。“狭路相逢相逢,让特斯拉先走”之类的段子也不胫而走,期间还穿插着女车主车展维权之类的苦情戏码。一时间特斯拉深陷舆论漩涡,“汽车界的苹果”似乎眼看就要变成过街老鼠。

美国某公路上起火的MODEL S

然而,随着4月份美国运输部国家公路交通安全管理局(NHTSA)宣布总共232起特斯拉意外加速事故均属于用户失误,发生在中国的一系列事故也逐渐被公众遗忘,二季度的特斯拉又重新回到了上升轨道。

01

对于特斯拉,“等等党”绝不吃亏

今年一季度特斯拉旗下4款车型的总产量和交付量分别为18万辆和18.5万辆,略高于去年四季度。二季度总产量和交付量环比均增长10%以上,双双创下新高。

摘自《特斯拉2021年二季度产销快报》

虽然具体财务数据尚未披露,但特斯拉连续八个季度实现盈利已经没有悬念。而且由于产销量增加进一步摊薄成本,二季报应该会比一季报更好看。现在的悬念在于利润率能否恢复到历史上最好的2020年三季度的水平。

摘自《特斯拉2021年一季报》

值得注意的是,虽然今年一季度特斯拉的产量和交付量均高于去年四季度,但由于主力走量车型MODEL 3和MODEL Y一直在降价,所以其营收反而有所下降。在营收下降的情况下还能实现毛利率、利润率增加,特斯拉的成本控制能力堪称恐怖。

特斯拉能够不断压低成本主要有两方面原因。首先是优秀的产品研发体系和上海工厂的国产化率不断提升。MODEL 3 和MODEL Y基于同一平台研发节省了大量研发投入。而且这两种车型有75%的零部件可以通用,大大降低了成本。在上海工厂,特斯拉国产化率已经提升到90%以上。国产化率不断提升意味着成本不断下降。

另一方面则是特斯拉不断提升的产能使单车成本越摊越薄。目前特斯拉的产能约为100万辆左右而且还在不断攀升,远远领先目前的产销量。这意味着特斯拉的成本还有进一步下降的空间。

想明白这些,在看到本周特斯拉推出的“标准续航版”MODEL Y就比之前的“长续航版”便宜了7万多也就不那么惊讶了。标准版仅少了69公里续航,百公里加速仅慢0.5秒,主要是通过采用磷酸铁锂电池而大幅压低了成本。据说标准版上市第一天订单量就破万,交车时间已经排到了年底。难怪马斯克在MODEL Y上市之前就断言它会是特斯拉未来最可靠的“印钞机”。

而且,定位为SUV的MODEL Y仅仅比轿车MODEL 3贵2万块钱,真是狠起来连自己都打,而MODEL 3进一步降价也就成了大概率事件。所以,对于眼下的特斯拉,“等等党”绝不吃亏。

02

欧洲和中国,都有看不见的墙

一边营造科技感十足的高端品牌形象,一边不断降价接地气,这就是特斯拉的战略布局“帝王术”。然而,细看之下,马斯克的宏图伟略正渐渐接近几堵看不见的墙。

从销量来看,上半年特斯拉全球销量分布是中国9.3万辆,美国8.3万辆,欧洲只有不到2.5万辆。特斯拉在欧洲最重要的战略棋子——柏林超级工厂,至今仍受阻于环保问题而无法开工。这是一个明显的信号,欧洲是一个盛行保护主义的市场,并不太欢迎特斯拉。以大众、BBA为首的欧洲传统豪强和雷诺之类备受本国政府呵护的小宝贝们已经全面加入电动车的竞争。在德国法国西班牙、丹麦、荷兰、挪威、芬兰、爱尔兰、瑞典和瑞士这10个欧洲国家,今年1-5月特斯拉的销量被大众超出近1倍,跟雷诺相差无几。

数据来自cleantechchina.com

前些天,欧盟决定把禁售燃油车的时间表从2050年大幅提前到2035年。新能源汽车将迎来爆发,但特斯拉正被一堵看不见的墙挡在外面。当然,欧洲工厂一直无法动工就意味着中美两个生产基地要更加开足马力,这对国内的特斯拉供应商算是个利好,而能有多好取决于特斯拉能在欧洲的墙上凿开多大的洞。

而在特斯拉的“销冠”中国,压力也不小。除了“人民的代步车”五菱之外,手握DMI技术(超级混动技术)和刀片电池的比亚迪也开始发力,夺得了6月新能源汽车销量第一的桂冠,走高端路线的蔚来也稳健增长。其他比如理想、小鹏和长城也都有一战之力,特斯拉既不是销量最高,也不是增长最快。

摘自华宝证券公开研报

除了众多竞争对手的追赶,政策风险也是特斯拉必须正视的问题。滴滴事件的不断发酵让人们意识到,“信息安全”是“互联网+”时代的现实问题。7月10日国家互联网信息办公室发布的《网络安全审查办法(修订草案征求意见稿)》中规定了“掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市,必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。”这条规定将会对特斯拉产生什么样的影响是关于特斯拉命运最大的悬念。毕竟特斯拉掌握的用户数据达到百万不会太久。这不仅仅是把服务器放在中国,并交由中国公司运营、管理就能解决的问题。

03

结语

实际上,早在去年十月就有摩根士丹利的分析师提出,特斯拉迟早会因为国家安全问题而被迫退出中国市场。而此前也已经有消息称许多军事单位已经出于防范车载摄像头的理由禁止特斯拉入内。上周五,特斯拉发布了全自动驾驶套件FSD 9.0 beta,彻底抛弃了雷达,采用只靠摄像头的纯视觉路线,相关的政策风险被进一步放大。

一边是欧洲市场森严的壁垒。另一边是中国越来越严格的安全政策。身后的追兵正汹涌而至,特斯拉能否翻越这两座高墙,决定了它到底会成为新能源时代走遍全球的丰田还是偏安北美的福特

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(责任编辑:王治强 HF013)
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